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白糖月报

8月产销数据较好。中国糖业协会最新产销数据显示，截至2019年8月底, 18/19榨季全国共生产食糖1076.04 万吨(上榨季同期产糖1031.04万吨)，比上榨季同期多产糖45万吨。截至2019年8月底，18/19榨季全国累计销售食糖960.26万吨(上榨季同期889.53万吨)，累计销糖率89.24% (上榨季同期86.28%)。截至8月底，国内食糖产量同比增加45万吨，销量同比增加102 万吨，制糖企业工业库存同比下降25万吨至116万吨，处于十年来最低水平附近。

原糖预计将突破困境。巴西甘蔗行业协会Unica公布的报告显示，截至9月16日，巴西中南部糖产量为203.7万吨，同比减少5.61%: 本榨季累计糖产量为2001 万吨，同比减少4.92%。根据度马哈拉施特拉邦糖业委员会修正的数据显示,预计2019/20 榨季马邦糖产量将为582.8 万吨，同比减少近50%。国际糖业组织(ISO)数据显示:俄罗斯19/20糖产量预计将提高60万吨至650万吨，出口量预计将增长49万吨至80.5 万吨。原糖基本面转好，各大机构均预期2019/2020榨季缺口将达到400-600 万吨，对新榨季供给偏紧的预期支撑糖价_上涨。后期得到重大利好消息支撑，如坐实亚洲主产区减产或已消耗大部分库存糖，原糖有望冲击高位。

郑糖供给面有望得到改善。在进口方面，海关总署公布数据显示，中国8月份进口食糖47万吨，同比增加32万吨，环比增加4万吨。2018/2019 榨季截至8月底我国累计进口食糖282万吨，同比增加58万吨，2019年1-8月累计进口197万吨，同比增加19万吨。

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