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1、国际市场方面，国际威权预测机构进一步上调了2019/20年度全球食糖供需缺口量，但由于短期供应偏宽松，以及宏观、美元、原油等复杂因素的影响，ICE原糖期价在2019年第三季度的表现仍然不尽如人意，主力合约10月期价还创出了10.68美分/磅的年度低点。从ICE原糖多空持仓意愿方面来看，基金在ICE原糖的净空持仓在9月份创出了新高。不过，较低的价格也意味着较大的安全边际，同时过于集中的空头持仓也会带来平仓减持的短期利多影响，预计国际原糖期价的短期反弹行情还有进一步延续的可能。

2、国内市场方面，目前国内食糖年度已经接近尾声，可供市场消费的工业库存在持续下降，尽管随着夏季的季节性销售旺季和中秋、国庆备货的结束，下游需求带来的支撑作用将逐步减弱，但在新榨季开榨之前，10月份还将面临一段青黄不接时期，国内食糖的供给端的支撑作用将得到体现。目前市场供给方面不确定的因素，仍然来自于进口方面，在9月份公布的8月份国内食糖进口数据，由于同比、环比均出现增加的情况，即对市场价格构成了一定的压力。对于新年度国内食糖产量预期方面，从最近市场调研的情况来看，主产区广西甘蔗的生长情况尚好，未来如不出现较大灾害性天气，完成600万吨食糖产量应该不存在太大问题。

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