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医药行业周报：医保药品国家谈判启动,创新药加速进入医保

本周，申万医药生物板块下跌1.94%，沪深300指数下跌2.48%，医药生物板块整体跑赢沪深300指数0.54%，涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第5位。六个子板块全部下跌，其中生物制品和医疗服务板块板块下跌较少,分别下跌0.87%和1.59%，中药和医疗器械板块跌幅较大，分别下跌2.78%和3.04%。截止2019年11月12日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为33.95倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为77.10%。个股涨跌方面，长生退、启迪古汉和微芯生物涨幅居前，美迪西、司太立和紫鑫药业跌幅居前。

11月6日，罕见病医保文件出台，将定期启动罕见病特殊药品专项谈判11月6日，国家发改委下令:淘汰落后医药产能，鼓励8项产品及应用; 11月8日，国家药典委员会发布《关于中药配方颗粒品种试点统一标准的公示》; 11月7日，修美乐的国产对手上市，价格战即将打响;11月11日，医保药品国家谈判启动，已经有药品谈判成功。

随着医药行业供给侧改革进一步深化，一致性评价、带量采购、分级诊疗等政策促使行业集中度进一步提升，仿制药及高值类耗材价格下行大势所趋，具有突出临床价值的创新药械或将长期受益，此外三季报披露完毕，建议投资者立足业绩走势,结合政策和行业格局关注以下投资主线:1)国内新药研发环境火热，CRO和CMO将持续保持高景气，推荐标的凯莱英(002821)、泰格医药( 300347) ; 2)仿制药带量采购的背景下，推荐优质专科制药企业恒瑞医药( 600276)、健康元( 600380)、东诚药业(002675) ; 3)随着进口替代的进行，推荐优质医疗器械及耗材生产商安图生物( 603658)、乐普医疗( 300003) ; 4)受益于消费升级，以及不受医保的约束，推荐消费类服务或药品供应商我武生物(300357)、安科生物( 300009)。

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