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ICT行业云计算板块18年报&19一季报总结：企业上云巨大蓝海，云计算持续高景气

ICT行业中，企业上云是未来几年中最确定的趋势之一。本报告主要总结云计算板块2018年报和2019一季报。

业绩表现小结:在2018年高速增长的基数上，云计算板块的收入在2019Q1持续增长，环比增速有所扩大。2018归母净利润增速受商誉等资产减值损失拖累，2019Q1 业绩增速强势反弹，位居A股行业类中第一。

股价表现小结: 2018 年初至2019年5月10日，云计算板块上涨19.14%，在A股的各行业中位居第三，仅次于农林牧渔和食品饮料，优于沪深300的-5. 03%。

2018年年报归母净利润增速最高的子版块为PaaS(44.88%)，其次为SaaS (11. 41%)，最后为laaS (-68.53%)。2019Q1，PaaS 板块增速为412. 33%，laaS 板块增速为266. 54%，SaaS 板块增速为73. 74%。板块重要财务指标方面，laaS 板块的资产负债率有所减少，PaaS 板块毛利率持续高位且销售费用和管理费用率有明显降低，SaaS板块净利率有一定提升。

PaaS及SaaS等软件板块有望实现相对较高的业绩增速。同时，软件行业基本以内销为主，能相对较好地规避贸易争端带来的可能性风险。在PaaS及SaaS服务商中，建议关注两类: 1、有Al等协同性的底层技术能力的服务商较可能以平台型服务能力更好地抓住客户。2、在细分行业深耕，对客户业务深度理解，尤其是服务于IT架构非常传统、转型速度缓慢，但却是当前数字化风口上的“头雁”，对整个社会转型起到十分巨大示范作用的行业，如金融、政务、医疗和制造等垂直行业的优质供应商。

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