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拼多多（PDD）：或火不过三年

电商用渠道连接消费者与商家，拼多多在其中创造的真实价值非常有限。

1.商品:拼多多的商品阿里京东都有，成本并未降低，C2M竞争力最弱.

拼多多上的商品成本并没有比阿里京东更低，且其多数“爆款”在阿里京东上都有销售，但阿里京东的商品被拼多多覆盖的较少。拼多多描述的“C2M”模式在电商领域尚处于非常初级的阶段，并且落后于阿里京东。而未来拼多多C2M发展又缺少“胶水”，前景相比阿里京东也较为暗淡。

2.渠道:商家在拼多多卖货渠道成本高于阿里京东，多相补贴吸引了商家

同一件商品从拼多多。上售出的可比成本率实际上要高于阿里京东。拼多多为12.1%，京东为7.4%，阿里为6.8%。拼多多货币化率3.1%虽然还略低于阿里的3.6%与京东的3,9%，但拼多多平均一个包裹的商品总价为44元，而阿里与京东则分别为188元与414元，使拼多多的物流成本率9%远高于阿里京东。那为什么拼多多商品+渠道成本更高却能更加“便宜”还能吸引商家呢?主要源自于拼多多高额的营销费用及亏损变相拉近了渠道成本的差距，使商家可以让利微利经营。一年多来，虽然规模大幅扩张，但从整体,看的渠道总成本并未下降。但随着拼多多流量及物流成本上升，我们判断拼多多平台上商家的利润率将变得更低甚至无法盈利，影响将会逐渐显现.

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