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钢铁行业财务分析系列之十三：2018年年报，总净利创新高，资产负债率降至57%、9家钢企分红率超50%

一、年报概览: 32家上市钢企总净利1015亿元、同比增加35%，盈利能力大幅提升

根据申万钢铁各上市公司2018年年报，2018年上市钢企盈利能力大幅提升:除西宁特钢由盈转亏外,其余31家均盈利，归母净利润合计1015亿元、同比增加35%，重庆钢铁增速达459%，常宝股份、酒钢宏兴、久立特材、重庆钢铁等增速在100%以上。

二、基本面: 2018年粗钢产量创新高，供需紧平衡、原料相对弱势助盈利提高

供需方面: 2018 年房地产韧性超预期对冲基建投资回落，需求稳中有升。2018年粗钢产量9.3亿吨、同比增长6.6%，创历史新高。2018 年钢铁供需紧平衡，景气度维持高位。价格方面:主要钢材品种均价同比上涨5%~12%，进口矿下跌5%，但焦炭，上涨18%、废钢上涨38%。毛利方面:主要钢种吨钢毛利同比增长，其中热卷同比增加14%，螺纹钢同比增加1%。

三、业绩分析: 32家上市钢企净利同比增35%，获现能力创2011年来新高，资产负债率降至57%，近30%钢企分红率在50%以上

盈利:整体看，31家钢企实现盈利，归母净利润合计达1015亿元，同比增长35%;吨钢盈利能力看，方大特钢、三钢闽光和新钢股份吨钢净利超600元/吨，重庆钢铁吨钢净利同比增幅达260%。成本与费用:吨钢成本，超58%上市钢企吨钢成本同比上升，三钢闽光、方大特钢、重庆钢铁等吨钢成本最低;吨钢折旧，62%上市钢企同比下降，重庆钢铁同比大降超50%，宝钢股份最高达410元/吨、柳钢股份最低仅为67元/吨;吨钢期间费用，71%的上市钢企同比上升，韶钢松山增幅达115%，重庆钢铁降幅达63%，柳钢股份最低、仅为93元/吨。

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