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通信设备行业：北斗高精度，感知自动驾驶

车联网迎加速发展拐点，卫星高精度有望充分受益

我国已经成为全球汽车销量第一的国家，2018年国内销量占全球总销量的29.21%，为车联网行业发展提供坚实基础。技术日臻成熟、资本市场热度持续.升温和利好政策出台有望助力车联网渗透率持续提升,行业迎来加速发展拐点。卫星高精度定位处于自动驾驶感知层，用以探测汽车周边环境。相较于其他传感器，卫星高精度具备精度高和稳定性好的特点，是实现L3及以上级别的自动驾驶必备条件，有望充分受益车联网行业发展。

北斗产业链逐渐成熟，掘金高精度定位和高精度地图行业

高精度定位和高精度地图技术组合可提供精准定位信息。高精度卫星定位主要通过星基与地基增强系统一体化实现广范围、高精度的全球覆盖，可服务约十亿用户。相较GPS,北斗系统性能和成本具备一定优势,市占率有望快速提升。受益于车联网爆发，北斗高精度市场空间广阔，2025 年规模有望达280亿元。高精度定位四强格局稳固，龙头高增长可期。高精度地图已逐渐走向商业化, 已能满足自动驾驶L3级别的使用需求,有少量订单落地。虽然高精度地图盈利模式未明，但粗略保守估计，市场规模有望达200亿元以上。

北斗三号全球组网，高精度市场份额或快速提升

北三基本系统建设完成，开启全球化新时代。海外高精度市场空间巨大，北斗有望凭借性能优势和成本优势，加速开拓海外市场，目前北斗基础产品已输出到100余个国家和地区，包括30余个“一带一路”国家和地区。在国内市场，《卫星导航条例》已于去年完成初稿拟稿，有望今年颁布，以立法形式推动北斗国内市场标配化。此外外部环境不确定性较高，北斗自主可控价值凸显。

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