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纺织与服装行业2018年报总结：休闲服改善明显，收入、净利润同增14%、17%

2018年服装家纺收入、净利润增速中位数分别为9%、10%。SW 纺织服装业企业中，18年收入、净利润增速位于0-100%的公司合计分别为67、42家，分别占板块公司总数75%、47%，其中收入增速位于50%-100%的有3家，分别为开润股份、诺邦股份、摩登大道，净利润增速位于50%-100%的有6家，分别为健盛集团、比音勒芬、梦洁股份、报喜鸟、乔治白、美尔雅。从子板块来看，SW服装家纺子板块收入、净利润增速中位数分别为9.08%、9.75%，SW纺织制造板块二者增速中位数为8.46%、 0.56%，服装家纺收入端、净利润端表现优于纺织制造。

休闲服饰:收入增速提升3.73pct至14.03%。18 年板块收入、净利润分别为435.70.59.12亿元，同比分别增14.03%、17.02%,较17年增速分别提升3.73、17.86pct，毛利率为42.53%，较17年提升2.28pct,净利率为13.57%，较17年提升0.35pct.18 年由于部分公司处于渠道调整阶段，期间费用较17年有所提升，18年销售、管理+研发、财务费用率分别为16.25%、6.22%、-0.09%，较17年提升1.08、0.21、0.36pct.

女装:剔除并表影响收入增速同比降低4pct至4%。18 年女装板块实现收入、归母净利润200.08、9.70 亿元，同比分别+6.22%、-33.17%，较17年增速分别降低22.08、51.15pct。 18年收入增速降低，由于1)歌力思收购IRO并自17年4月并表，2)朗姿股份的医美、婴童收入自16年9月并表，3)维格娜丝收购TW并自17年3月并表，增厚板块17年收入，18年安正时尚收购礼尚信息并自11月并表，影响18年板块收入可比口径，剔除上述影响18年女装收入增速为4.41%，较17年增速降低4.47pct。18年净利润增速同比降低，原因1) 17年女装公司并表影响，2) 18年拉夏贝尔亏损1.60亿元，剔除拉夏贝尔，18年女装板块净利润同增18.53%，同比降低17.92pct，18年毛利率65.10%，较17年降低1.65pct，净利率为4.86%， 同比降低2.86pct.18 年期间费用侵蚀利润,18销售、财务费用率分别为47.53%，2.31%,较17年分别提升9.46pct，0.83pct，管理+研发费用率为7.16%，较17年降低0.91pct。

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