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电子行业2018年报综述：半导体、手机业绩均出现较大下滑

全行业业绩下滑，盈利能力减弱: 2018 年全行业实现归母净利润708.73亿元，同比减少19.69%。二级行业中其他电子扭亏为盈，元件|同比增长29.77%，其他板块均同比下滑。盈利能力方面，全行业毛利率为15. 94%，营业利润率为4.09%，归母净利率为3. 43%,均较去年同期有所下降，且下降幅度超过1个百分点。

个股业绩增速集中在0-50%:从个股来看，2018 年电子行业231家公司中亏损的企业有30家。剔除亏损企业后的201家公司中，扭亏为盈的企业有7家，归母净利润同比增速超过100%的有15家，同比增速在50%- -100%的有18家，同比增速在0-50%的有92家，所以同比增长的企业共132家，同比减少的企业共69家。

集成电路业绩下滑，半导体材料表现较好: 2018 年半导体整个板块实现营业总收入1158. 02亿元，同比增长9.95%;实现归母净利润29.91亿元，同比减少43.07%。其中半导体材料表现较好，归母净利润同比增长63.42%;集成电路整体表现较差，归母净利润同比减少54.51%;分立器件盈利相对稳定，归母净利润同比略减3. 66%。2019 年以来全球半导体销售额开始下滑，目前整个行业景气度较低，投资时点尚需等待。

手机产业链业绩大幅下滑:我们对苹果指数中的27家电子企业进行了统计分析，结果显示这27家企业2018年合计归母净利润同比减少44. 99%。这主要是由于手机市场销量增长停滯甚至下滑，根据Gartner的统计,2018年全球智能手机销量为15.55亿部，仅同比增长1.2%。我国2018年手机出货量仅4.14亿部，同比继续下滑16%。手机换机潮需等待5G手机商用，建议关注业绩稳定的龙头型企业。

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