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行业概况：物管行业仍处于规模成长期，弱波动稳增奠定穿越周期能力

物业管理行业最早起源于19世纪60年代的英国，而我国物管行业诞生于20世纪80年代的深圳，虽起步较晚、但发展较快，94年首次发布《管理办法》、03年颁布《物业管理条例》、迈向法制化轨道，17年取消物业一级资质核定审批、监管趋于市场化，由此推动行业健康发展。从行业数据来看，17年末我国物管行业管理面积达195亿平米、8年CAGR为7%，对应收入规模达9,978亿元，行业处于规模成长期，并且弱波动式稳定增长奠定穿越周期能力。

行业空间：规模大、增速高的朝阳行业，正值规模爆发期的黄金时代

我国物管行业将是一个规模大、增速高的蓝海市场，预计2030年末行业总量空间达318亿平（预计较美日比值将高达2倍和8倍）、对应收入规模2万亿元，较17末分别增长64%、98%，并且预计近年来将进入规模爆发期，主要基于：1）城镇化率和人均居住面积提升等因素推动中期住宅增量需求中枢稳定为13亿平米；2）销售-新开工-竣工的3年传导规律下16-18年销售高峰传导至19-21年竣工加速；3）目前低能级城市、中西部发展不均衡，后续渗透率有望提升至89%；4）预计监管市场化后新交付物业单价年均涨幅约2%。

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