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机械行业周报：10月挖掘机销量1.7万台

本周，沪深300上涨2.04%，申万机械设备板块下跌1.59%，跑输大盘3.63个百分点，在申万所有一级行业中位于第25位，18 个子行业涨少跌多，其中表现最好的5个子行业分别为工程机械、机械基础件、重型机械、金属制品、铁路设备，分别上涨0.71%、-0.46%、-0.89%、-0.97%、-1.07%。

估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率(TTM，整体法，剔除负值)为23.96倍，相对沪深300的估值溢价率为2.00倍。

个股方面，涨幅居前的为古鳌科技( 15.02%)、红宇新材( 12.02%)、ST仰帆(9.84%)、东杰智能( 9.60%)、海联金汇( 9.43%),跌幅居前的为天广中茂( -25.41%)、 派思股份( -21.18%)、 软控股份( -21.01%)、 天华院( -19.98%)、 中航重机(-17.57% )。

在中央提出逆周期调节、加大基建等投入的大背景下，综合目前行业盈利和估值水平，我们维持机械行业“中性”投资评级，建议主要从以下五个维度寻找优质标的:

1)轨道交通:近年来铁路固定资产投资完成额均超预期目标，根据2019年中铁总工作会议相关表述，2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模,我们认为，在政府强调逆周期调节和加大基建投资背景下，2019年铁路和城轨投资强度有望再次超预期，同时下游运输需求以及城镇化率的提高也将倒逼轨交行业的快速发展，建议关注核心标的中国中车。

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