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有色行业周报：智利铜矿生产大体未受示威活动影响

行业投资观点:中美贸易摩擦担忧缓解，但仍存在较大的不确定性，且全球主要经济体经济增长前景不明朗，对有色价格及需求提振有待观察，有色总体上处于供需弱平衡的态势，维持行业“中性”投资评级。短期建议关注避险需求下降，新增供给较为有限的铜、铝子行业投资机会，相关公司建议关注云南铜业、中国铝业、云铝股份。同时我们认为全球经济放缓,货币政策趋于宽松的大环境仍没有变化,贵金属具有较为突出的配置价值,建议关注黄金龙头企业山东黄金、紫金矿业。

行业要闻:商务部:中美同意随协议进展分阶段取消加征关税;海关总署:中美贸易总值为3.07万亿元,下降10.6%;10月全球制造业PMI为48.8%，环比回升0.1个百分点; Cochilco: Codelco 9月铜产量同比增7.5%;智利铜矿生产大体未受示威活动影响;巴里克黄金三季度业绩好于预期。

产品价格跟踪:工业金属:上周工业金属价格分化，其中LME铜价上涨1.04%，SHFE铜价上涨0.74%; LME铝价上涨1.03%，SHFE铝价上涨1.41%; LME铅价下跌2.47%，SHFE铅价下跌2.75%; LME锌价下跌1.15%，SHFE锌价下跌1.37%; LME锡价上涨1.54%，SHFE锡价下跌0.12%; LME镍价下跌3.52%，SHFE镍价下跌2.15%。贵金属:上周贵金属价格下跌，其中黄金下跌3.21%，白银下跌6.81%。小金属:上周小金属除碳酸锂(-1.31%)、钴(-2.78%)、钼( -2.68%)、锗(-1 .35% )、镁( -0.96% )价格下跌外，其余品种价格稳定。稀土氧化物:上周稀土氧化物中除氧化镨( -2.82%)、氧化钕( -2.21%)、氧化镝(-1.95%)、氧化铽(-1.42%)价格下跌外，其余品种价格稳定。

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