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新三板策略报告：详解上市新路“介绍上市”，与IPO（首次公开发行）有何异同？

介绍上市是已上市公司寻求上市的新方式，通常我们说“上市公司’指的是一家股份有限公司第一次将它的股份向公众出售。我们俗称的“上市公司”就是通过IPO方式在沪深交易所上市。但需要强调的是，上市并非只有“IPO”一种方式，介绍上市是海外市场常见的另一种上市模式，它可以把企业融资和证券上市在时间上分开，给企业更大的灵活性。

介绍上市初期不发行新股亦不筹集新资金，上市后6月后再融资:根据香港交易所《上市规则》，介绍(introduction) 是已发行证券申请上市所采用的方式，该方式无需作任何销售安排，不会发行新股也不会筹集新的资金。介绍方式在香港交易所上市的公司包括双重上市(已在另一家证券交易所上市)、转板上市(创业板转到主板)、分拆上市(集团上市公司分拆旗下公司上市，如碧桂园拆分服务(6098.HK))以及换股.上市(交换已上市公司证券实现上市)四大方式。相较于普通首发招股方式，介绍上市相关规则条件适用一致，相关财务要求、管理层稳定性要求相同，存在部分补充性说明。

港股有约近50多家公司采用介绍上市，新行业和不同历史时期都有有介绍上市潮:根据wind数据，2005 年以来的1521 家港股上市公司(包括退出)，采用介绍上市的港股上市公司(包含已退市)共计47家(占比仅为3.1%)

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