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新三板策略报告：小家电的全球领导者JS环球拟赴港上市，拥有九阳等多个品牌

公司拥有多个备受信赖的市场领先品牌:九阳、Shark及Ninja。按照差异化定位，Js环球在“九阳、Shark及Ninja”三个品牌下为消费者提供广泛类别的产品。“九阳”品牌主打厨房电器，主要瞄准中国的中高端市场; Shark 及Ninja品牌瞄准美国等国家的中高端市场，Shark. 专注于家居环境电器，Ninja 则锁定厨房电器。“九阳”分部历经多次注资及股权变动，2008年成功在深交所上市(股份代号: 002242)。在中国市场，九阳品牌在多个开创性的产品品类中均保持第一的市场份额(九阳豆浆机、搅拌机、食物料理机的市场份额分别为80.6%、36.6%、36.8%)。2017 年，公司收购SharkNinja,进军国际市场，2018 年海外收入占比提升至55.6%。收购SharkNinja之后,按品牌划分，2018 年九阳、Shark、Ninja 收入占比分别为44.8%、40.7%、14.5%。

三大产品收入结构均衡，收购带动收入规模快速扩大。按产品分部，公司主要提供清洁电器、食物料理电器及烹饪电器三大类产品，2018年以上产品的收入占比分别为39.9%、29.3%、25.2%。2017 年，由于收购SharkNinja,公司通过销售Shark及Ninja 牌清洁电器及厨房电器产生额外收入，2018年公司收入26.82亿美元，同比增长72%，经调整后的净利润规模从2017年的1.40 亿美元增至1.52 亿美元。公司毛利率显著提升，由33.2%增加37.3%。公司现金流表现优异。2016-2018 年，公司经营活动产生的现金流量净额持续为正，2018年净额为2.34亿美元。

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