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三板医药公司财务表现整体稳健：2018年三板医药公司经营现金流量净额表现为近5年来最佳，达63.32亿元，2018年经营现金流量净额较2017年同比增长72.14%，2018年经营现金流量净额较2016年复合增长约8.71%。本期盈利的三板医药公司整体营收同比增长13.04%；归母净利同比增长14.72%。根据本期盈利的新三板医药公司回溯，三板医药公司收入增速在逐年提升，净利增速本期略有下滑，但整体仍然表现良好。

三板医药市场PE估值较A股PE估值差约53%：195家三板医药公司未有市值，有市值的三板医药公司中共93家公司亏损。按整体法估计，三板医药公司整体PE21.75X，同期A股医药市场整体PE33.20X，三板医药市场PE估值相较A股PE估值，有约53%差距。若剔除商业公司低PE估值的影响，三板医药公司整体PE21.04倍，同期A股医药市场整体PE35.64X。

三板医药盈利企业占比达77%：599家医药生物公司中，563家医药公司已发布年报（占比94%），36家医药公司未能按期披露年报（占比6%）。剔除亏损公司，三板医药企业盈利共88.13亿元，盈利企业收入合计约871.84亿元。盈利企业占比约77%，亏损企业占比约23%。盈利小于500万及亏损企业数量合计约276家，占三板医药公司数量比重接约49%。业绩分化明显。

【更多详情，请下载：新三板医药行业TOP30策略报告：业绩持续分化，头部三板医药公司净利占比达39.42%】