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医药行业2018年年报及2019年一季报总结：行业整体平稳增长，子板块分化加剧

2018年报及2019 一季报总结:收入端平稳增长，商誉减值对利润端影响较大。医药板块2018年收入总额14629.10 亿元，同比增长20.06%，归母净利润总额972.89 亿元，同比增长-9.71%; 2019Q1收入总额3986.67亿元，同比增长17.45%，归母净利润总额335.43亿元，同比增长13.28%.

生物药、医疗器械和零售药店板块表现突出。医药板块二级子行业中，2018 年收入增速较快的分别是生物药板块(31.84%)，医疗服务板块( 26.83% )、零售药店板块( 25.25% )和化学原料药板块( 23.58% )，归母净利润端增速较快的分别是零售药店板块( 20.37%)、医疗服务板块( 19.31%)和医疗器械板块( 7.63% )。2019Q1收入增速较快的分别是零售药店板块(31.09%)、中药板块( 22.79% )和生物药板块(21.77%)，归母净利润端增速较快的分别是生物药板块( 48.52%).医疗器械板块( 42.80%)和零售药店板块( 30.63% )。

1、创新药械: 创新36条加速审评审批，利好创新药发展;医保谈判及税率优惠政策为创新药放量提供有利条件，推荐恒瑞医药、长春高新等。创新器械政策友好，国家成立多个专项计划提供资金支持，并在创新医疗器械提供快速审批通道，加快创新器械的上市。同时，国家通过遴选优秀国产医疗设备并集中采购的模式，优先采购国产医疗器械，促进国产器械的进口替代和终端放量，迈瑞医疗等龙头公司投资性价比凸显。

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