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医药生物行业：集采扩围，价格较试点再降

本周集采扩围，25省市中标价相比原试点集采下降25%。原有对药企的价.值判断，依靠品种空间以及企业销售能力;进入集采范围的药品，对企业关注的将是是否具备成本优势、以及报价的高低、是否能够持续中标。创新药定价高，短期内建议关注创新药板块，或者受医保支付影响较小的细分非药板块。此外，疾控中心发布癌症防治实施方案，包括HPV疫苗、癌症检测试剂类产品受益，可以关注。

本周原料药价格跟踪

维生素方面，VE价格下降，其他产品价格与上周持平。截止到2019年9月30日，VE报 价为44.5元/kg，比节前下降2元/kg。而泛酸钙报价为360元/kg，VC报 价为26元/kg，VA报价分别为345元/kg，均与节前持平。抗感染药类价格方面，截止到2019年9月23日， 6-APA报价145元/kg，与上周持平。其他品种维持8月份报价，即为青霉素工业盐价格为60元/BOU;阿莫西林最新报价195元/kg;头孢曲松钠报价为610元/kg。

本周医药行业 估值跟踪

截止到2019年9月27日我们采用一年滚动市盈率(TTM，整体法)，剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在32.55倍，较上周有所回落,低于历史估值均值(39.64倍) 。截止到2019年9月27日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.22倍，较上周回落。本周受集采影响，各个板块均出现回调。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。.

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