详情描述

4月以来医药板块跟随市场调整，各板块中位居中上游。年初至5月10日，以算术平均值计算，A股医药生物板块上涨25.54%，比4月月报有所回落；在28个行业中排名上升至第7位，位居中上游水平，体现出市场调整时医药板块的防御性。4月以来医药板块跟随市场调整，部分行业龙头、低估值板块具有较强的抗跌属性，取得一定的超额收益；取得绝对收益的个股主要包括：1）近视眼药等主题概念股；2）市场参与度低的超跌个股反弹；3）低估值板块及不受带量采购影响的细分领域龙头。

年报季报业绩公布，板块间及板块内呈现分化。全部A股已公布2018年报及2019年一季报。商誉减值、会计差错更正等黑天鹅事件，使得市场回归价值、更加关注财务报表质量。回顾分析年报及一季报，非药板块（零售、器械、服务）业绩增长较快，原料药从景气高点回落，药品板块（化学制剂、中药、生物及批发）增长有所放缓。各板块内部也有明显分化，仿制药4+7带量采购、辅助用药限制、高值耗材降价等政策以及疫苗、体检事件导致部分公司业绩受到影响；但各细分领域龙头公司经营稳健、聚焦主业，2018年大多保持了稳定增长。

【更多详情，请下载：医药生物行业五月投资策略：业绩公布后回归价值，关注医药政策】