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2019年以来医药行业上涨31.51%，表现优于沪深300指数与万得全A指数。

截至2019年9月25日收盘，2019年医药生物指数上涨35.43%，跑赢沪深300指数5.07个百分点。医药生物板块整体从年初开始强劲上涨，行情持续至4月15日后后下行，6月初板块轮动中触底反弹，并于8月受中报业绩表现优秀等因素助推持续上涨。从各细分子行业涨跌幅来看，2019年以来医药行业上涨31.51%，表现优于沪深300指数与万得全A指数。

四季度医药行业各子版块机会展望，建议关注特色原料药、医药外包、医疗器械三大细分领域的投资机会。

（1）特色原料药：需求边际变化有望持续提升板块整体估值。我们认为，随着国家仿制药带量采购扩面政策落地，国产仿制药市场和产量均有望实现大幅增长，从而提升中标制剂企业对国产原料药的需求，催生上游高品质特色原料药景气度。

（2）医药外包服务领域的优质公司。现阶段我国医药行业已由过去缺医少药的仿制药阶段迈向创新阶段，同时创新药热潮也将继续推动CRO、CDMO等领域一众“卖水人”的快速崛起，成熟的CRO或CDMO企业形成自己的规模优势与进入壁垒，订单驱动的盈利模式受单个企业经营变动的影响较小，拥有更为确定的增长属性，可以给予更高的；

【更多详情，请下载：医药生物行业2019年第四季度投资策略：板块迎来估值切换，关注四季度业绩优异个股】