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休闲服务行业：同程艺龙2018年业绩亮眼，尽享流量红利

本周行情:

本周休闲服务(申万)指数下降5.51%，跑赢沪深300指数0.10个百分点，在申万一级行业中排名第9。

板块表现:

免税板块本周涞跌幅第一，为-1.70%。 其余板块中，餐饮>景区>酒店>出境游，跌幅分别为-2.84%、 -7.11%、 -7.76%、 -10.27%。

估值表现:

餐饮估值水平最高，PE达41.13倍。其余板块中，免税>出境游>酒店>景区，PE 分别为35.59、26.86、 25.69、 22.27。

一周话题:

同程艺龙披露2018 年年报，实现营收60.91亿元，同比提升16.5%;实现经调整EBITDA14.82亿元，同比提升55.6%; 实现经调整净利润11.41亿元，同比提升66.8%。

行业新闻:

[出境游]马来西亚旅游及文化部长称配合2020年马来西亚旅游年，考虑落实中国及印度游客落地签证的措施;

[旅游]根据2019全球滑雪市场报告，仅2018年中国新开业的滑雪场有39家，滑雪场总数量达742家，中国滑雪人口迅速增长，目前约1300万。到2022年，中国的滑雪场可能超1000家，滑雪人次突破4000万;

公司公告:

[中国国旅]发布2018年年报，实现营收470.07亿元，同比增长66.21%，实现归母净利润30.95亿元，同比增长22.29%;

[中国国旅]发布一季报，实现营收136.92 亿元，同比增长54.72%，实现归母净利润23.06亿元，同比增长98.80%;

风险提示:

经济恶化;地缘政治风险;自然因素(天气、地震等)风险。

社会服务板块行情回顾

(一)板块指数表现

本周休闲服务(申万)指数下降5.51%，同期上证综指下降5.64%，沪深300指数下降5.61%，休闲服务(申万)指数跑赢沪深300指数0.10个百分点，在申万一级行业中排名第9。

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