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经济将保持韧性，生产、消费或将走稳，投资趋弱。当前工业企业库存已经处于2006年以来第四轮库存周期的底部区域，反弹时机尚不明朗，但7、8月份工业增加值的低增速可能已经触及了年内低点。固定资产投资大概率走弱，基建短期恐难发力，提前下放专项债额度可能意在应对明年的经济下行压力；受信用收缩和盈利下滑影响，预计制造业投资短期也难有起色；全年房地产投资增速大概率将受土地购置费增速下滑拖累，预计短期对GDP的影响有限。“房住不炒”的政策基调之下，地产销售和投资的走弱将成为长期趋势。消费或将在低基数效应下企稳，可能出现的竣工回暖或将在一定程度上带动地产后周期消费，鼓励消费的政策效果也可能在年底有所显现。9月经济可能看到类似于今年3月和6月的反弹，GDP累计同比增速在三、四季度走稳的可能性较大。

猪通胀”短暂缓解，长期压力犹存。通胀仍然呈现出结构性分化的特点，上行的压力主要集中在猪肉价格，工业品价格和非食品CPI短期均有下行趋势。中央储备冻猪肉投放、政府补贴和增加进口有望短期稳定猪价，但相比于每年5000万吨以上的猪肉产量仍是杯水车薪，简单外推的猪肉进口量也难及年消耗量的2%。

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