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证券行业9月经营数据点评：9月归母利润平稳增长，合并报表料有更多亮点

●核心观点

●已披露数据的34家上市公司9月实现净利润64.81亿

根据上市公司月度数据公告，已披露数据34家上市券商9月单月共实现营业收入196.48亿元，环比增长3.66%，同比增长24.90%;实现净利润64.81亿元环比下跌19.10%(环比下跌主要受8月国泰君安收到15.30亿分红影响，剔除之后环比下跌0.01%)，同比增长13.18%。2019年1-9月累计实现营收1793.70亿元净利润697.56亿元同比分别增长34.31%和49.72%。(环比、同比数据均为可比口径)。

9月单月净利润居前的上市券商包括:中信证券(7.66亿元，同比+38.41%，环比-31.35%)，申万宏源(6.18亿元，同比+39.15%，环比+71.62%)，华泰证券(6.13亿元，同比-11.73%，环比+21.40%)，国泰君安(5.58亿元，同比+21.85%，环比-67.73%，其中环比大幅减少主要受8月受到上海证券15.3亿分红款高基数影响，剔除之后环比增加180.40%)等。(按各家披露母公司和子公司数据合计计算)。

另外由于科创板项目的跟投及直投浮盈收益在月报中并未体现，预计三季度合并报表利润增速将高于月报累计值。

●业绩分析:同比经纪、资本中介及投资环境改善

1)经纪:单月日均成交金额环比、同比上涨。9月两市日均股票成交金额5653.53亿元，环比增长26.44%，同比增长117.28%。

2)自营:二级市场表现与同期基本持平。9月沪深300指数上涨0.39%，创业板指上涨1.03%,2018年同期沪深300指数上涨3.13%，创业板指数跌1.66%。债市表现小幅弱于同期:中证全债指数9月上涨0.09%，去年同期中证全债指数涨0.23%。

3)资本中介:两融余额环比、同比上涨，质押规模仍在小幅收缩。9月末两市两融余额9489.14亿元，环比增长2.44%，同比增长15.34%;市场质押股数6012亿股，较8月末质押股數6063亿股小幅收缩。

4)投行:股权融资规模同比小幅增加。9月股权融资规模1347.55亿元，环比增长43.36%;同比增长3.40%。其中，9月IPO发行规模99.16亿元(同比60.67%)，再融资发行规模1248.39亿元(同比+81.49%)。

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