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ICT行业周报：半导体市场回暖有望持续,射频板块业绩预计高增长

投资要点

➢本周核心观点:

今年二季度开始，半导体行业景气度逐步回升，封测公司订单较一季度大幅回升，且逐月不断增长。从应用领域来看，以MCU、驱动芯片、射频、WIFI、 ETC、指纹、触控等的回暖较为明显。我们预计，在5G建设带动下，射频等细分市场回暖有望持续。

截至目前，射频板块的12家公司中有10家披露了三季报预告，披露率为83.33%。 净利润增速下限的中位数为98.92%，上限的中位数为114.66%。相比之下，板块一季报预告净利润增速下限的中位数为7.98%，中报预告净利润增速下限的中位数为112.59%。

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➢上周市场回顾:上周，沪深300下跌0.88%， ICT板块表现弱于大盘。电子(申万)指数下跌2.15%， 计算机(中信)指数下跌2.09%，通信(申万)指数下跌2.47%。

➢行业要闻:下一代Wi-Fi6标准正式启用速度提升四成;中国移动GPON设备扩容集采:华为、中兴等四厂商中标;紫光展锐拟募资50亿元;2020年出货量增长1.6%:5G驱动智能手机复苏。

➢风险提示:貿易战风险;政策落地不及预期;产业及技术发展不及预期:行业竞争风险;预留合适的安全边际。

1本周核心观点

半导体市场回暖有望持续，射频板块业绩预计高增长

今年二季度开始，半导体行业景气度逐步回升，封测公司订单较一季度大幅回升，且逐月不断增长。从应用领域来看，以MCU、驱动芯片、射频、WIFI、ETC、指纹、触控等的回暖较为明显。

我们预计，在5G建设带动下，射频等细分市场回暖有望持续。截至目前，射频板块的12家公司中有10家披露了三季报预告，披露率为83.33%。净利润增速下限的中位数为98.92%，上限的中位数为114.66%。相比之下，板块一季报预告净利润增速下限的中位数为7.98%，中报预告净利润增速下限的中位数为112.59%。

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