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中国权益资产投资策略报告：拥抱基本面的确定性，利用快涨后的颠簸

1、回顾:率先提2019年熊牛转折、一波三折，预判春季行情和“倒春寒节奏

1.1. 2018年11月转多，率先提出2019年中国股市步入牛熊转折期、N性走势、一波三折

2018年11月，我们一改2018年2月至10月的悲观，发布了中国权益资产2019年投资策略报告《一溪流水泛轻舟》,强调市场处于战略性底部区域，战咯性看多、判断2019年A股强于港股，判断“从紧缩转向宽松，政策环境改善是2019年中国资本市场的核心宏观变量”。

并且在年底市场悲观、一致预期2019年V型走势时，我们率先提出，2019年中国股市步入牛熊转折期、N型走势，A股2019年的运行节奏和背景与2005年以及2013年有相似之处: 1)估值历史低点但信心低、换手率低+股市政策开始积极+短期经济风险仍在: 2)当年行情仍有困难和反复，N型波动、拉锯筑底: 3)结构性机会增多，包括可转债市场、安全边际高的优质公司、政策红利驱动型主题。对于长线资金，基于2.3年，2019年可能是新牛市的起点，正是播种未来的机会和希望的好时机，每一次市场短期的超跌都是长期的好买点。

相关报告:《一溪流水泛轻舟》20181216、《山不转，水转》20181223、《华山只有一条路，走出险境须激活资本市场》20190101 、《凡是过去，皆为序章儿》20190107、《春天的声音,舂天的升因》、20190124《乍暖还寒,牛熊转折期要耐心踩准节奏》。

1.2、前瞻性看多春季行情，预判了三月行情“倒春寒”时间和性质

行情节奏上，前瞻性提出要珍惜1季度的反弹，并预判1季度行情反弹的高点大概率出现在3月上旬。

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