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纸浆三季度报告：上下两难
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数据简介
三季度总体来看，纸浆主要还是处于一个盘整行情中，运行区间在4400-4850元1吨。接下来影响纸浆行情走势的主要决定因素在两个方面，一方面是去库存能否顺利进行,另一方面是下游传统需求旺季能否有效改善消费。
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纸浆三季度报告：上下两难 全球木浆库存仍处于高位，即使时常有国外浆厂停机检修消息传出，整体限产量对目前的全球纸浆供应影响有限，再加上欧洲整体纸浆消费疲软，短期内全球纸浆供应过剩的局面较难得到改善。而我国最新公布数据显示，进口量和港口库存均有下降，但库存减少的数量远高于进口下降的数量，究其背后原因与下游旺季来临纸浆消费量增加不无关系。因此笔者认为．后期国内纸浆库存能否继续下降主要还是看四季度纸浆需求能否增长。8月底，文化用纸进入传统需求旺季以后，下游纸厂陆续发布涨价函进行提价，下游利润得到修复，且目前下游成品纸整体库存较低，若成品纸需求回升，将有利于纸浆库存的消耗。 展望四季度．下游成品纸纷纷进入传统需求旺季，成品纸的季节性好转将对纸浆价格有一定的支撑，预计纸浆的价格中枢将会较三季度有所上移，但是也不应该太过盲目乐观，期货价格能否大幅上涨还受到现货价格的制约．预计四季度纸浆价格在4500-5000元/吨区间内运行．建议投资都可逢回调低吸做多，逢高抛空。 从全球情况来看，目前纸浆处于一个供应过剩的状态，虽偶有国外浆厂停机检修消息传出，但具体对纸浆的产量和库存到底有没有造成实质性影响?而我国由于受到环保政策的影响，废纸浆的消耗量逐年递减，同时其替代品木浆的需求上升。且由于我国的林业资源本身比较匮乏，本身木浆产量较低，上期所上市的漂针浆更是基本10O%依赖于进口。下面笔者将通过对国内外库存、我国进口情况等方面进行分析，探讨纸浆供应端的具体情况。 【更多详情，请下载：纸浆三季度报告：上下两难】
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