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有色金属行业-月度观察：金价上行，沪锌库存再创新低
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数据简介
轻工行业：需求下行大势下的破局之道，家居板块：行业变革期，挑战与机遇并存，包装板块：行业集中，利好龙头，造纸板块：成本优势塑造龙头纸企长期竞争力，重点关注生活用纸行业，其它轻工：寻找穿越周期的机会，投资建议：遵循自上而下、自下而上两条思路来寻找标的。
详情描述
有色金属行业-月度观察：金价上行，沪锌库存再创新低 造纸轻工行业2019年投资策略：梅花香自苦寒来 需求下行大势下的破局之道：2018年宏观经济增速的下行逐步成为市场一致预期，我们认为这样的预期大概率将会持续到19年，并且在实体经济层面逐步证实。而轻工板块兼具周期和消费属性，家居、包装、造纸等主要子板块都在不同程度上受到需求下行的影响，因此我们认为，2019年轻工板块的投资思路更多地要从微观层面，自下而上寻找份额能够持续提升的企业，并且分析份额提升的逻辑，和相关龙头公司的特征。 家居板块：定制家居方面，行业从1.0时代进入到2.0时代，我们认为能够适应行业变革，并且及时进行突破的公司将会在市场的洗牌中脱颖而出。成品家居由于目前还处在行业集中度提升的阶段，因此，龙头企业可以通过加强渠道下沉，提升品牌建设力度，加大研发投入与促进行业整合等手段，进一步抢占市场份额。 包装板块：龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强，将在集中度提升过程中充分受益。我们总结龙头公司主要通过三种模式提升市场份额：一类通过并购外延等方式进军新型包装业务；一类则是在现有需求领域内开拓新客户抢占份额。第三类则是提供供应链新模式，加速上下游整合，提升行业集中度。另外，纸价高位回落有助缓解包装纸企业成本端压力，我们预计包装板块盈利能力将随着纸价回落逐步回升。 【更多详情，请下载：造纸轻工行业2019年投资策略：梅花香自苦寒来】
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