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2019粕类年报：全球大豆宽松,国内粕类佛系
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数据简介
回顾2018年，大豆粕类经历了年初的南美阿根廷减产之后，便开启了随着中美贸易关系变幻而波澜壮阔的一年。对于整个产业来说，尤其是国内的贸易商，或多或少承受了损失。宏观政策的切入，让很多原本对于产业供需变化节奏把握精准的企业，变得无措。2018年7月，山东晨曦集团宣布破产，“前最大大豆进口商”的身份和贸易磨擦的特殊时点，让这家炼油企业的破产成为新闻热点。但综合来看，晨曦集团破产的原因也是多方面的。或许，部分反映了油脂油料产业乃至中国企业的生存状态。或许，也宣告大豆变成融资工具这一金融结构的解构与重建。
详情描述
2019粕类年报：全球大豆宽松,国内粕类佛系 我们把过去5年的大豆、粕类日成交量及日持仓量进行累加，并且用“投机度”(=成交量/持仓量）来衡量品种的热度。数据展示来看，中美贸易磨擦对大豆粕类的影响，还不如15年的股灾引发的资金流入。 但我们看到2018年大豆粕类在成交、持仓、投机热度上，整体好于2017年。尤其是豆二规则改善刺激。 结果也许让大家都颇感意外——中美关系的变换，虽然给期货价格带来了过山车般的行情，而其并没有大家想象中对资金的吸附作用，也没有臆想中带来强烈的投机热度。 即使到2018年末，市场上依然有关于政策打压国内价格的声音。虽然需要承认，在中美关系白热化的部分时间节点上，交易所等机构会对商品的炒作怀有规避情绪，但以上的数据、大豆粕类的资金容量，也都说明了这更多是一种阴谋论，10月份的行情,大致是多头获利大幅减仓,过程中19年初大豆的缺口,已经随着中国不断掏空巴西大豆、巴西贴水下跌，下游透支11月需求进入去渠道库存阶段，而让“中国缺1000万吨大豆”的故事站不住脚。 行情已经过去，我们需要的，是对市场的敬畏，是扎根产业，供需为王的不断践行。 由于宏观经济、中国财政、货币政策的影响，包括大豆粕类供需基本面本身的压力，或导致在2019年里面显得“沉闷”一些。期货交易上的状态，大概率回落到2017年甚至更加保守。 【更多详情，请下载：2019粕类年报：全球大豆宽松,国内粕类佛系】
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