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12月份的铁矿，成为黑色的明星商品，价格呈现稳步上涨的趋势，近月合约一度达到合约新高的水平。铁矿价格的强势，主要来自于其自身供需基本面的改善，从库存角度来评判，港存由年初的1.6亿吨的水平回落到目前的1.4亿吨以下，也就是说，本年度的铁矿供需高低缺口接近2000万吨的水平。而这一缺口的产生，主要发生在下半年，由此也形成了四季度铁矿石价格的相对强势表现。

铁矿整体依然推荐多头配置，目前铁矿指数合约仍略显保守，主要反映在905合约上，与近月合约和现货的价差不断扩大。从这个角度来讲，铁矿更应以多头配置为主。

我们预判，一月份钢价仍将维持小幅下跌的走势，由此将抑制铁矿石价格的上涨幅度，铁矿石价格真正获得开放式的上涨，仍需等待钢价止跌企稳后，钢价出现连续上涨，铁矿价格有望超越钢价，成为黑色新的领头羊。

进入一月份，就将临近春节，钢厂仍会应对春节假期进行适当补库，将支撑铁矿价格不会出现大幅回调。

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