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通信行业5G系列报告之滤波器深度：技术变革重塑市场格局，19年迎来“甜蜜期”
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数据简介
技术演进:陶瓷介质将取代金属腔体，成为5G主流方案。5G时代，陶瓷介质滤波器从0到1，颠覆式创新，小型化金属方案将成前期重要过渡，长期仍是陶瓷为王。市场空间：5G滤波器全球市场容量达566亿，为4G的1.6倍，产业链分析：短期供需紧张导致滤波器厂商议价能力较强。竞争格局：技术革新导致竞争格局重塑，新厂商弯道超车。投资机会：5G早周期、大弹性品种。复盘3G/4G：新周期开启，滤波器公司股价将迎来戴维斯双击，展望5G：频谱已落地，滤波器厂商将于2019年迎来甜蜜期。
详情描述
通信行业5G系列报告之滤波器深度：技术变革重塑市场格局，19年迎来“甜蜜期” 随着19年规模集采开启，滤波器供需平衡点尚未到达，生产厂商的“甜蜜期”有望提前。市场认为2020年中国进入5G建设高峰，滤波器厂商业绩逐步兑现，迎来“甜蜜期”。我们认为，2019年开启规模集采，2.6GHz的陶瓷介质滤波器产能逐步释放，但因供需平衡点尚未完全到达，滤波器厂商的议价能力相对较强，滤波器市场将呈现量升价略跌的状态，毛利率处于高位，滤波器厂商的盈利能力边际改善显著，2019年为较佳的投资时点。 5G时代，陶瓷介质滤波器将取代金属腔体滤波器成为主流。因为天线由4T4R向64T64R演进+RRU和天馈一体化，对于滤波器的体积、重量提出更严苛的要求，所以更轻、更小的陶瓷滤波器将替代传统的金属腔体滤波器成为主流。因为2019年上半年，陶瓷介质滤波器的产能较为紧张、2.6GHz滤波器的工艺尚需提升，小型化金属方案将成重要过渡方案。长期来看，陶瓷介质滤波器的成本更低、体积重量优势明显，是产业发展的必然选择。 全球市场容量较4G提升1.6倍，达566亿元。(1〉数量：预计5G时代，全球基站数将近850万台，为4G的1.3倍，介质滤波器需求16亿只。(2)单价：陶瓷介质滤波器预计2018年约 100元/只，随着规模量产单价逐年下降。(3)结合量价，预计5G时代，陶瓷介质滤波器全球市场容量约566亿元。〔4)与4G对比，单站价值提升1.2倍，整体市场容量提高1.6倍，在5G细分子行业中弹性较强。 【更多详情，请下载：通信行业5G系列报告之滤波器深度：技术变革重塑市场格局，19年迎来“甜蜜期”】
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