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铜年度报告：宏观弱预期与强产业的博弈，2019年铜市危中有机
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数据简介
美国经济增速或下降，欧洲经济也面临低迷，叠加中国经济在结构转型期不可避免的阵痛式下行，全球经济增长或逐渐放缓，大宗商品整体将承压运行。供应端，铜矿供应增速放缓，废铜供应趋紧将提振精铜消费，产业链利好或成为支撑铜价的重要因素。消费端，下游消费无较大亮点，铜价更多受到供给端的利好影响，基本面整体呈现利多略占优势的格局。预计2019年铜价下探至42000-45000元/吨将受到较强支撑，上方压力区域在52000-56000元/吨区域。
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铜年度报告：宏观弱预期与强产业的博弈，2019年铜市危中有机 铜行情回顾：2018年初至12月，伦铜及沪铜价格中枢呈现下移，伦沪铜全年跌幅超过10%。一季度，国内官方对房地产调控趋紧，叠加全球几大主要矿山薪资谈判进展顺利，罢工预期未能兑现，伦沪锏震荡下行，伦铜自7300美元/吨下行至6500美元/吨，沪铜主力跌破50000元/吨关口。二季度，欧美宏观数据回暖使得市场对全球宏观面偏空的预期有所修复，加之矿山供应趋紧预期逐步升温，铜价呈现反弹态势，伦铜自6500美元/吨反弹自7300美元/吨，沪铜回升至54500元/吨附近。三季度，特朗普宣布对中国加征关税，加之美元持续反弹，铜价大幅下挫，伦沪铜跌幅超过10%，伦铜触及今年最低点5800美元/吨附近，沪铜跌至47000元/吨附近。四季度，全球铜库存创近几年新低，精废价差持续收窄等产业利好因素被市场挖掘，伦沪铜展开反弹，但伴随着全球股市持续下行，叠加美联储继续加息等宏观面利空因素犹存，伦沪锏价呈现先扬后抑。 全球经济从2016年中期开始进入周期性复苏，随着美国财政刺激的带动，2017、2018两年世界经济增速有所提升，但是，复苏的进程或难持续。IMF在2018年10月的《世界经济展望》中指出，全球经济扩张的均衡性已经下降，一些主要经济体的增长速度可能已经触顶，并基于最近的世界贸易局势变化以及货币政策变化，下调了2018-2019年的全球经济增速预测值至3.7%，相比于2018年4月份的预测值均下调了0.2个百分点。 【更多详情，请下载：铜年度报告：宏观弱预期与强产业的博弈，2019年铜市危中有机】
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