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宏观面：美国经济经过数年的加息，过热的经济增长有放缓的趋势；同时国内经济由于中美贸易摩擦的影响，以及经济自身结构的调整也存在下行的压力；国内外经济增长的放缓，对钢价造成不利的影响。

供给面：随着整体环保工艺装备水平均有明显提升，环保限产力度减弱，原样本高炉产能利用率有提升趋势，预估2019年高炉新增产能约800万吨左右，但不确定因素增大。而粗钢产量方面，随着利润收缩，钢厂废钢比同比有所下降；释放出的废钢用于电炉的产能利用率提升，全年粗钢产量维持与2018年相当水平。预估2018年高炉有效炼铁能力10.5亿吨，电炉炼钢能力1.3亿吨。预估2019年高炉有效炼铁能力10.58亿吨，电炉炼钢能力1.45亿吨。综合以上数据，预估2019年生铁、粗钢同比增长1000万吨。

需求面：2018年房地产需求超出市场预期，呈现高位增长的态势，然而在三季度面临经济下滑的窘境，市场预期对于2019年总体呈悲观的态势，认为房地产大概率下行，对于螺纹需求是持续放缓。不过我们认为即使房地产销售会出现下降，但是对于明年的房地产的新开工依然是不过分悲观，主要因素就是房地产库存依然处于低位，再加之因城施策的调控策略，房地产投资不会过快的下降。

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