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为何要研究央行资产负债表？对于流动性的研究来说，央行资产负债表是极为重要的一环，通过对各项目的分析，我们能够以基础货币为源头按图索骥，从央行操作去洞悉流动性的变化。

央行资产负债表的概况。从科目设置上，资产项下共计有六项，分别为国外资产、对政府债权、对其他存款性公司债权、对其他金融性公司债权、对非金融性部门债权和其他资产；负债项下共计有七项，分别为储备货币、不计入储备货币的金融性公司存款、债券发行、国外负债、政府存款、自有资金和其他负债。以2018年11月央行资产负债表数据统计，央行总资产中，占比最大的国外资产达到61%，其次为对其他存款性公司债权，达到29%，其他各项共计占比在10%左右；从负债项看，占比最大的是储备货币，达到86%，其次政府存款占比为11%，其余各项占比共计仅在3%左右。

哪些科目值得重点关注？第一，国外资产中的“外汇”。2018年11月央行资产负债表中，外汇占国外资产的比重为97.7%，占总资产比重为59.2%，这里的外汇指的就是央行口径的外汇占款。

【更多详情，请下载：流动性专题报告之一：央行资产负债表基本解读】