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冰洗更新需求稳定，龙头份额提升有望保持领先

冰洗产品内销以存量更新为主，龙头公司在品牌力、产品力、渠道力均领先行业，中高端产品更新龙头有望保持领先，市场份额或稳步提升。出口端，龙头企业已形成全球化布局，海外本土化生产运营结合国内生产出口，预计全球产能调配更能避免原材料价格、汇率波动的影响。建议关注青岛海尔、美的集团、小天鹅A。

冰箱：龙头品牌受益于结构化增长，份额稳步提升

冰箱外销受到人民币兑美元同比贬值提振，出货量稳步增长；内销出货持续结构调整，龙头品牌受益于中高端结构性市场增长。2018年1-11月，龙头中海尔、美的市占率分别为19.3%、13.9%，均同比+0.3PCT，海信科龙维持稳定。中小品牌中中山奥马在出口带动下市占率+0.4PCT，其他中小品牌市占率均小幅下滑。

冰箱：11月内外销出货均有优异表现

产业在线数据显示，2018年11月冰箱整体销售626.8万台，YOY+9.7%。其中，内销357.8万台，YOY+5.4%；出口268.9万台，YOY+16.0%。2018年1-11月，冰箱总销量6905.1万台，YOY-0.6%：内销量3983.8万台，YOY-3.8%：外销量2921.37万台，YOY+4.1%。双十一期间，冰箱促销销售超预期，在需求提振下，冰箱销售额也有出色表现。奥维云网数据显示，11月冰箱、冷柜全渠道零售额分别同比+8.0%、+14.2%。

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