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（1）为什么运动品牌是好的投资标的?

①2014供给侧政策潮与需求侧健身潮共同驱动我国体育“黄金时代”。②健康需求致全球、我国运动鞋服行业持续高速增长。③功能性及营销需求致行业曝光和集中度较高，拥有全球服装最大品牌。④壁垒有限，二线品牌具有机会。

（2）全球体育品牌处在“筛金时代“后期。

①运动品牌集中度一直较高且龙头格局持续变化，壁垒有限。②新品牌崛起的外部因素跟流行运动及竞争空缺相关；内部因素来自于低价策略、核心产品研发和营销资源搭建。③高价策略更适合拥有优质营销资源的品牌进入新市场。④中国体育发展阶段与美国1970年代相似且历史进程加快，下一阶段滑雪、户外等小众领域将先后续崛起。

（3）耐克VS阿迪：超越与重生。

①产品力成为耐克超越阿迪核心因素，营销资源成为阿迪死而复生的关键，运营成熟及研发加速带动耐克在成熟期持续拉开与阿迪差距，盈利提升带动阿迪迎头赶上。②耐克、阿迪分别更注重体育明星和赛事资源及分别在篮球、足球资源优势领先源自两企业发展阶段及地域。③耐克拥有更好的产品力及运营能力，阿迪则拥有较强的赛事营销资源。

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