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风物长宜放远量、长风破浪会有时
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8月1日，美联储十年来首次降息25个基点。美联储意识到美国经济的宏观前景变得更加不确定，但仍将其宽松周期视为“中期调整”，而非衰退时期的降息。但市场对经济前景的预期非常悲观，而且目前与历史上降息初期的经济指标相比，红色的报警指标比较多，而表现良好的绿色指标比较少，虽然黄色的关键指标仍表现稳键，但随时都有恶化的可能。
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8月1日，美联储十年来首次降息25个基点。美联储意识到美国经济的宏观前景变得更加不确定，但仍将其宽松周期视为“中期调整”，而非衰退时期的降息。但市场对经济前景的预期非常悲观，而且目前与历史上降息初期的经济指标相比，红色的报警指标比较多，而表现良好的绿色指标比较少，虽然黄色的关键指标仍表现稳键，但随时都有恶化的可能。 从美联储前五次降息周期的特点看，可以很明显的分为两种类型：一种是典型的降息周期，具有时间长、频率高和幅度大的特点，平均降息周期长达29个月、次数达到15次，空间达到500个BP；而另一种非典型的降息周期，则刚好相反具有时间短、频率低和幅度小的特点，平均降息周期只有4.5个月、次数只有3次，空间只有75个BP。 作为美国经济最为显著的先行标准，8月14日美国10年期国债收益率和2年期收益率盘中出现倒挂，代表着经济扩张的结束，但随后衰退开始的时间并不确定，从历史经验看，这一领先期大约在1-2年时间，平均值为18个月。从6月点阵图看，此轮降息的幅度应有限，降息次数也较少，而且还有不少委员反对降息，这当然不能让市场感到满意。美国在被股市高估值、财政高赤字、贸易高逆差、债务高水平绑架的背景下，选择更宽松的货币政策是大概率事件。 【更多详情，请下载：风物长宜放远量、长风破浪会有时】
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