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7月煤炭行业数据点评：行业供需双弱，重点关注核心资产和山西国企改革标的

投资要点
■7月份煤炭产量:同比增长12.2%,增速加快与上年度同期低基数有一定关系，日均原煤产量月环比下滑72万吨/天。国家统计局公布，7月份全国规模以上原煤产量3.22亿吨，同比增加12.2%，增速较上月增加1.8个百分点，增速加快在一定程度上与上年度同期低基数有关(2018年7月原煤产量同比-2%)，7月份日均原煤产量1039万吨，月环比减少72万吨/天，1-7月累计产出20.89亿吨，同比增长4.3%。对新增产能具有决定作用的行业固定资产投资，2019年前六个月累计同比上升24%，增速较1-5月增加11.9个百分点。
■7月份煤炭进口量:进口量3288.5万吨，同比增加13.36%，进口煤价格优势依然明显。据海关总署公布，7月进口煤及褐煤合计3288.5万吨，同比增加13.36%，1-7月份累计18736.4万吨，同比增加7%。7月份，CCI进口5500(含税)均价为507.5元/吨，同期CCI5500(含税)均价为601.6元/吨，二者价差约为94元/吨，进口煤价格优势依然明显，这是造成进口量继续增加的重要原因。自2017年以来，政府总会在国内供需矛盾弱化的时期，出台限制性措施，保护国内供给侧改革的成果，稳定国内煤炭价格体系以及减少外汇支出等，预计2019年政府管控的意愿依然较强，如果2019年实现平控，未来5个月进口量额度仅剩9387万吨。

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