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国防军工行业周报：板块中报不断向好，建议加强配置主机厂龙头标的

投资要点

本周观点:板块中报不断向好，建议加强配置主机厂龙头标的。聚焦“空间天气”:我国启动建设“空间环境地基监测网”。本周(07.29-08.04) 上证综指下降2.60%，中万国防军 工指数下降2.67%，低于上证综指0.07个百分点，位列国防军工位列申万28个一级行业中的第15名。航天方面，由中科院国家空间科学中心牵头，全国16家高校、科研院所等单位共同建设的国家重大科技基础设施项目一空间环境地基监测网(又称子午工程二期),7月29日在北京怀柔科学城正式启动建设，这标志着“落户”怀柔科学城的高能同步辐射光源、多模态跨尺度生物医学成像设施等5个国家重大科技基础设施项目全部进入建设阶段。空间环境的变化被称为“空间天气”，太阳耀斑、磁暴、电离层暴、极光活动等都是空间天气现象。船舶方面，六大设计理念，在此型国内首艘一一实现。近日，由中船重工七O-所设计的“大洋号”综合资源调查船顺利交付。“大洋号”是大洋协会办公室首艘我国自主设计建造的现代化全球级远洋综合资源调查船。该船在设计中首次提出“绿色化、信息化、模块化、便捷化、舒适化、国际化”的设计理念，并一一实现。该船总长约98.5米，船宽17米，设计排水量约4650吨，最大航速16节，续航力14000海里，自持力60天，人员60人，配置国内首次采用的运行经济的直流母排配电系统，设置独特的具有减摇功能和较低水下辐射噪声的直叶桨推进器，配置各类调查装备60余种。行业层面，19年军费增长保持稳定，军改影响进一步消除，军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装，促使19年行业景气度持续向上，国内经济下行压力较大，军工板块逆周期属性有望凸显，投资价值进一-步显现。19年行业的基本面将持续好转，其中建议重点关注航空、航天和信息化板块。航空板块:军品受益新一代武器装备列装，重点关注直升机、战斗机、运输机等“20 系列”主战飞机的列装;民品受益国产替代，C919有望打开万亿市场。航天板块:导弹、宇航需求猛增+商用航天空间广阔，订单开始进入快速释放期;同时建议关注两大航天集团后续资产运作进展。国防信息化板块:前几年受军改影响订单受到冲击较大，随着军改影响逐渐消除，叠加自主可控与高端升级的多重利好，或将迎来补偿式采购，重点关注雷达、军用连接器等领域。地面兵装板块:结构优化，升级加速，主战坦克老旧车型存量较大，更新替换或将提速;轮式战车是机动作战主力装备，有望成为采购重点。(1)成长层面:军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例，叠加海空新装备列装提速，驱动军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性。成长类标的建议专注近期即将放量的主机厂标的和基本面扎实的优质配套企业。(2)改革层面:过去两年军工改革处在规划、试点阶段，随着改革进入纵深，19年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破，改革红利的逐步释放将充分助力行业发展，建议重点关注电科、航天、船舶等板块的投资机会。改革类标的建议关注有一定的基本面支撑且有改革预期的标的。

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