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钢铁行业周报：钢价弱势调整

投资要点

投资策略:本周上证综合指数下跌2.60%，钢铁板块下跌2.87%。近期钢价跌幅有所扩大，一方面阶段性供需错配导致淡季库存压力延续，产业链心态持续谨慎:另一方面最新出台的唐山8月环保限产文件出现边际放松，政策端扰动加大钢价下行压力。今年行业高供给对钢厂盈利的压缩体现的淋漓尽致，吨钢盈利由之前的超高状态向正常区间回归。但考虑到需求端在地产支撑下依然有望维持强势，加之供给增量已经较为有限，下半年钢厂重新步入大面积亏损的概率较低，行业利润有望在淡季构筑阶段性底部，后期板块存在修复动力，届时建议继续关注稳健或高分红类个股如方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢等。此外，虽然近期矿价波动加大，但由于铁矿供需偏紧态势并未完全得以缓解，预计后期矿价仍有望维持高位，矿石企业三季度业绩有望继续提升，可关注受益于铁矿价格.上涨标的如河北宣工、海南矿业、金岭矿业、酒钢宏兴等;

国内钢价:本周钢价继续震荡趋弱。周初钢价表现相对平稳，下半周则受中美关系反复有所回落，市场情绪偏谨慎，5日平均成交量下滑至17万吨水平。周内唐山地区公布8月限产方案，相比7月有再次放松迹象，与此同时邯郸、徐州等地也陆续公布限产政策或形成对冲，具体后续仍需观察实际落地情况。需求端仍处于消费淡季，库存持续累积中，但由于地产韧性，实际回落幅度有限。目前供需处于弱平衡，预计钢价短期继续维持震荡

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