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维生素行业动态跟踪报告：猪瘟影响下整体走势偏弱，关注个别涨价品种

投资要点
■维生素下游应用以饲料领域为主,猪饲料占比高。维生素主要应用领域有饲料添加剂、医药及化妆品、食品饮料，其中饲料添加剂占比高达48%。除VC、VB12、VB1等品种外，大部分维生素在饲料领域应用超过60%，而在整体饲料消费量中猪饲料占比达42%。2019年2月我国生猪存栏量2.78亿头，同比下降17.0%，环比下降5.4%;能繁母猪存栏量2738万头，同比下降19.8%，环比下降5.0%。能繁母猪决定了未来几个月的生猪存栏量,所以短期内生猪存栏量呈下滑趋势。我国猪肉产能约占全球一半，存栏量影响饲料消费，进而降低维生素需求。
■多省市开展化工行业整治，生产标准或显著提升。“3.21”响水特大安全事故发生后，江苏省快速响应,于4月1日发布《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》，明确到2020年底，全省化工生产企业数量减少到2000家。到2022年，全省化工生产企业数量不超过1000家。而目前，江苏全省共有化工企业6000家左右，意味着到2020年底，三分之二的化工企业将被关停。方案还要求对50个化工园区开展全面评价，根据结果压缩到20个左右。随后江西、河南、山东等省市均出台相关整治方案。受此影响，我们认为维生素行业生产标准将得到显著提升，或在一定程度上影响供给。

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