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通信行业：回顾1G到4G创新升级，论“中美5G从战略遏制到合作共赢”的产业提速和5G板块重估

5G市场预期回顾
S1时期，资本市场对于5G预期低于产业进展;
在S2时期因叠加核心资产的上涨，市场预期极度乐观;
S3:随着市场及通信板块调整，同时在2018年4月开始受中兴被禁事件影响，产业进展要比市场预期慢，S3时期市场预期低落;
S4:随着5G产业持续推进以及中兴事件影响的减弱，同时11月实验频率的发放，强化市场信心，S4市场预期逐步乐观;
S5:考虑5G推进及相关事件的影响，我们预计S5会因华为事件的影响，资本市场预期会慢于产业发展;
S6(近期及以后):5G产业持续推进，网络建设、终端、既有业务、创新业务不断落地，外部环境的中美5G从战略遏制到合作共贏，板块估值重回上升轨道，继续坚定看好5G整体发展趋势。
2G时代
➢2G时代中国起步落后:从商用时间上看，美国2003年开通2G网络，在建设2G网络的同时，中国由于技术难关没有攻克，还停留在建设1G模拟网络的阶段。直到1994年中国才开通2G网络，并逐步开始着手建设。
➢2G时代中国网络推广应用缓慢:从2G时代的移动电话使用量来看，美国呈现快速增长的趋势，中国自1994年开通2G网络起，很长一段时间内移动电话使用量都停留在较低水平，直到2000年后才逐渐增长，可见中国2G网络推广应用较为缓慢。

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