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铁塔租赁服务行业全球铁塔同业2018年度数据全面解读：全球铁塔行业增速平稳，开拓海外及新业务突破成长边界

◆全球铁塔行业增速平稳，海外扩张为获取持续增长的主要途径
全球铁塔行业成熟度高、增速平稳，海外扩张为塔类业务持续增长的主要途径。美国AMT、SBA及欧洲Cellnex通过海外扩张2018年营收分别上升11%/7%/29%;而其他同业聚焦国内市场，由于各国通信基建差异增速分化在1-7%区间，中国铁塔同比增长4%，可比口径下上升12%成长最快。
◆拓展小基站等新业务突破成长边界，中国铁塔打开非运营商市场
新业务拓展为铁塔公司突破成长边界的核心方向。2018年美国CCI小基站业务占比扩大至34%驱动整体营收上升25%;中国铁塔在微站、室分之外独具一格开拓跨行业业务，当前室分及跨行业收入占比约5%，新业务体量扩大对其整体业绩拉动作用逐步凸显。
◆海外铁塔公司共享率提升受限，中国铁塔仍在初期稳步提升阶段
美国、欧洲、印尼铁塔公司站均租户数增长停滞, 2018年分别在2.2/1.6/1.7左右，而印度前期逐年提升然而由于运营商合并面临下降风险;中国铁塔宏站站均租户数1.46为全球最低水平，共享渗透初期共享率提升确定性高，后期由于运营商网络建设节奏差异面临增长天花板。
◆共享渗透驱动单塔收入确定性上升，单租户均价增长面临不确定性
单塔共享比例上升，单塔收入将确定性上升，然而对有共享折扣优惠政策的印度及中国铁塔，单租户均价在多重作用下增长面临不确定性。

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