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数据公布债市承压，税期将至央行呵护

报告摘要:

本周债市点评及债市策略:本周(指2019.4.8-4.14，下同)债市周一(4.8)较上周(指2019.4.1-4.7，下同)五收益率下行1.97BP， 10年期国债收益率收于3.2482%， 周二(4.9) 10 年期国债收益较周一上行4.0BP，收于3.2882%，周三(4.10) 收益率较周二上行0.50个BP，收于3.2932%，周四(4.11) 10年期国债收益率较周三下行1.48个BP,收于3.2784%。全周收益率较上周上行6.55个BP本周一级市场发行42只利率债。展望下周长、短端收益率:短端方面我们认为收益率仍有回升的空间，下周有MLF到期且进入税期、我们预计央行将释放流动性进行对冲。但整体而言资金面趋紧的趋势预计难以缓解，因此预计短端收益率仍有上行的压力。长端方面，本周公布的宏观数据超预期表现对长端起到推升助力。下周将要公布经济数据，预计其表现也相对较好、因此长端仍有上行的动力。同时社融、信贷以及通胀等指标预计在2季度均将保持高位，基本面的企稳对长端压力较大。同时我们预判央行货币政策不会过度放松、短时间降准、降息的可能不大，这也将抬升长端收益率水平。

本周一二级市场回顾: DR007上行38.99BP，R007. 上行42.98BP,SHIBOR隔夜为2.7350%， 较上周上行131.8BP， SHIBOR1 周为2.6570%，较上周上行23.9BP.本周(4.8-4.14)一级市场发行42只利率债，实际发行总额4394.9亿元，较上周增加2640.64 亿元;总偿还量1754.26亿元，较上周增加871.86亿元。

本周宏观经济跟踪:上周商品房成交面积大幅下降。截至4月7日，周内30个大中城市商品房共成交275.63 万平方米，较上周减少了143.41万平方米。3月国内乘用车市场零售表现整体下降，同比下行14.0%.截止3月31日，市场日均零售7.51万台，同比增速为0.00%，较.上周增加，较去年同期持平，从3月第4周来看，车市有所上涨，但从全月来看，车市未见起色，显示下游需求难以回升。本周主要钢材价格全面上升，Myspic 指数全面上涨。本周较上周焦煤价格和动力煤价格全面上涨，6大发电集团日均耗煤量较上周有所下降。

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