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盘活财政存量资金研究（1）：财政“小口袋”知多少

2019年我国积极财政政策加力提效,收入端实施更大规模的减税降费，全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元:支出端扩大财政支出规模，预算安排财政支出超过23万亿元，增长6.5%。在此背景下，市场普遍关心收支平衡之间的矛盾如何解决，维持全年2.76万亿的财政赤字，是否意味着财政支出相应基建增速有所承压?事实上，中国预算体系中存在一个用于平滑实际收支差额与赤字之间缺口的机制，该机制即为财政“小口袋”。故财政支出和赤字之间的平衡问题，某种程度上等价于财政小口袋“余粮”还有多少的问题。

●什么是财政“小口袋”，为什么重要?财政小口袋关系中国财税体系历史富余资金如何有机管理，并对收支丰欠年份进行平滑。

除了政府债券弥补之外,一般公共财政收支缺口的平滑有赖于其他资金补充，这一平滑机制即为财政小口袋。严格来讲，财政小口袋并非特指某个具体账户，而是指一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算三个“账本”以及预算稳定调节基金共四个账户之间资金调用及相应的会计处理规则。在合理有序的资金调用规则下，一般公共预算、政府性基金预算和国有资本经营预算这三本账的富余资金能够合理有效地集中管理起来，并对公共财政收支缺口进行跨年平衡。往往在公共财政实际收支缺口较大年份，通过从财政小口袋调入资金来填补缺口。目前减税降费和积极财政背景下,财政小口袋的余粮决定了赤字率刚性约東条件下实际收支差额能够打开多大空间。

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