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国防军工行业：海军阅兵在即，关注军工主题性投资机会

报告摘要:

1.本周市场回顾: 1)板块指数:本周申万国防军工指数上涨3.18%, 同期沪深300指数上升3.31%，国防军工行业跑输大盘0.13pct，在28个一级行业中排名第10; 2)板块估值:国防军工板块估值为70.75倍，各子板块中航天装备估值为72.36 倍，航空装备为57.96倍，地面兵装为66.56倍，船舶制造为110.31倍; 3)融资融券:截止4月18日，板块融资余额为165.39亿元，融券余额为1.20亿元，本周期融资买入额为51.98 亿元(+1.93%)，融券卖出额为1.87 亿元<+83.04%); 4) 个股表现:中国船舶(17.08%)、天和防务(16.74%) 等个股涨幅靠前，中航机电(-1.23%)、钢研高纳(-1.68%)等个股涨幅靠后。

2、海军阅兵23日在青岛举行，多型舰艇将首次亮相

海军副司令员邱延鹏20日表示，4月23日在青岛及其附近海空城将举行各国海军舰艇海上阅兵，纪念中国人民解放军海军成立70周年，中方受阅舰艇和受阅战机分别有32艘和39架，多型舰艇是首次亮相，此外俄罗斯、泰国、越南、印度等10多个国家近20艘舰艇将参加检阅活动。武器装备建设是国防和军队建设的工作，新型舰艇定型与服役有效提高海军的作战能力，海军由近海防御向近海防御与远海护卫结合的转型，将为我国海军装备发展提供新的机遇。

3、多项国企改革工作取得重要进展，核心军工资产整合有望加速

发改委和国资委领导在不同场合介绍国企国企改革进展，第四批混改试点，资本投资公司试点等多项改革工作取得重要进展，主管部门也将分类明确战略规划、薪酬管理、选人用人、产权管理等授权放权事项。军工行业是本轮国企改革的重点领域，近期船舶等领域的资产整合密集落地，随着国企混改、科研院所转制等改革工作的深入推进，核心军工资产证券化的进程有望进一步提速，显著提升军工板块上市公司的质量和投资价值。

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