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如何看待高速成长中的中国化妆品业

核心观点:
●发展现状:中国化妆品行业规模高速扩张，大众美妆加速崛起
总体来看，与美国、日本等成熟市场相比，我国化妆品市场整体处于成长阶段，市场增速处于高位。化妆品作为可选消费品，其零售增速与GDP增速和人均可支配收入增速同周期波动。
从价格角度来看，受到人均可支配收入的影响，我国化妆品以大众市场为主，高端市场占比呈缓慢增长趋势。从品类角度来看，护肤品占据主要市场份额，但彩妆市场由于基数小、成长空间大以及自媒体的宣传推广表现出较快增速。
●当前困境:国际公司龙头优势显著,历史/研发/定价层面难以超越
目前国际化妆品市占率处于领先地位，我国化妆品品牌竞争激烈，行业集中度较为分散。国际龙头的优势主要体现在:①发展历史悠久，具备完整和成熟的品牌矩阵;②研发投入与资金实力充足;③拥有领先定价的能力且毛利率水平较高。
●破局之路:化妆品消费“非理性”，国产借力渠道营销挖掘细分赛道
化妆品消费具有“非理性”的特征，高研发带来的高品质产品、热门新品的曝光营销、渠道宣传的品牌形象都会推动化妆品的销售。国际成熟经验显示，化妆品公司早期需深耕核心品牌的研发和销售，积累丰厚的资金和口碑，为后期开发新品牌、并购扩充品牌矩阵提供资金和经验支持。

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