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传媒行业周报：暑期档内容有望带来板块催化，关注中报业绩超预期个股

投资要点

[中泰传媒互联网团队一周观点]本周传媒板块下跌-4.23%，跑输沪深300 (-2.17%)、中小板(-2.99%)与创业板(-2.88%)，涨幅位于全行业下游水平。本周传媒板块随大盘大幅回调,其中互联网板块回调最大。个股方面新股中信出版于7月5日正式上市，本周连续5日涨停，作为大众图书出版龙头，在A股市场具有较强的稀缺性，我们认为公司值得长期跟踪与关注。

超60家传媒公司披露上半年业绩预告，业绩分化较大，游戏公司相对景气，影视公司面临压力。关注中报业绩超预期标的。

➢截至7月13日，传媒公司中62家披露上半年业绩预告，其中实现正增长的有21家，占比33.87%;负增长的有36家(包含首亏12家),占比58.06%;扭亏公司1家，占比1.61%;续亏公司4家，占比6.45%。游戏公司景气度相对较高，在仅有的12家业绩增速大于20%的公司中，5家为游戏公司，占比41.67%;影视公司则面临较大压力，16家亏损公司中，11家为影视相关公司，占比68.75%。

➢当前传媒板块个股分化，根据我们对于行业的紧密跟踪以及草根调研,梳理出今年中报业绩增速可能超预期的标的:吉比特(《问道》系列持续运营，rougelike 深耕优势明显)、中国电影(国有电影全产业链公司，经营稳健，现金充沛)、蓝色光标( 出海业务高速增长、投资收益显著)。

大众图书市场稳健增长,关注具有品牌及内容优势的龙头型公司。2018年，图书零售市场依然保持两位数的稳健增长，预计2019年将延续这一趋势，细分品类中，少儿、经管等品类表现亮眼，其中少儿类近三年年均复合增速保持在30%以上。刚刚上市的大众图书出版龙头中信出版，凭借强大的品牌影响力与号召力、成熟的运营体系与经验及多年资源积累与集团资源加持，尤其是在经管类图书领城，已构筑起强大的品牌与内容壁垒。新经典则是民营图书龙头，在文学领城具有较强的竞争优势。我们认为，具有较强竞争优势、增长稳健、现金状况优良的图书公司，未来有望迎来更多关注。

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