详情描述

电子行业：看好华为供应链的三大投资方向

投资要点

●2018年华为最亮的点在于消费者业务，2018年度收入3489亿元，增速达到45%，超过了2016年的44%和2017年的34%。主要因为华为手机出货量大幅增长，在全球智能手机市场表现疲弱的情况下，高阶旗舰Mate20和P20系列表现亮眼，带动华为消费者业务收入大幅增长。

●由三大品牌于国内销售均价显示，三星。苹果仅占极高端市场，中高端市场转向华为为首的国产品牌，此趋势为过去华为高速增长重要动能。华为于国内的均价高于全球，我们认为高阶机种于海外仍有大的拓展空间，看好华为未来于全球的量与均价向三星看齐。

我们看好华为供应链的三大投资方向:

1)供应链国产化: (a)由于目前国内厂商技术水平持续提升，预期华为未将扮演上游零部件国产化率提高的重要驱动力。目前旗舰手机的OLED开始导入京东方产品，降低对三星的依赖。(b)华为本身或其下的海思持续加大于长电下单的规模，陆续由台湾厂商转单至长电。(c)华为供应商周边的设备、材料等配套产品，也会在整体产业链的国产化政策下受益，我们看到京东方OLED面板的3D贴合设备由过去韩系厂商转为国内的劲拓股份。针对供应链国产化机会，我们推荐京东方(Mate X、Mate 20 ProOLED面板供应商)、长电科技(海思为战略合作伙伴，加大Fanout、SIP先进封装的合作)、劲拓股份(OLED面板3D Lamination国产化进程首选标的)。

【更多详情，请下载：电子行业：看好华为供应链的三大投资方向】