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电力行业：一季度火电出力受挤压，关注火电一季报高增长

受益于一季度煤价同比下跌，火电公司一季报预告高增长

2019年一季度秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价均价602元/吨，相比去年同期700元/1吨下跌98元，跌幅14%。受益于一季度煤价同比下跌，火电公司一季度盈利大幅增长，如长源电力(一季度预计归母净利润同比增长314%-343%，下同)、豫能控股(120%-129%)，皖能电力(33%-98%)、建投能源(56%)。建议 关注火电公司一季报披露情况。

一季度用电量增长5.5%，居民和三产持续高增长

国家能源局披露，我国一季度全社会用电量16795亿千瓦时，同比增长5.5%，增幅较去年同期下降4.3个百分点。其中3月份全社会用电量同比增长7.5%，增速比1-2月份累计同比增速明显上升。分产业看，一季度第二产业增长3.0%，第三产业增长10.1%，城乡居民生活用电量增长11.0%，第一产业增长6.8%，增速分别较去年同期-3.7/-6.6/-6.2/-3.5个百分点，居民用电和三产用电持续保持较高增速，是维持全社会用电量增长的主要原因。分地区看，全国29个省(区、市)用电正增长，其中，西藏、内蒙古、新疆、湖北、安徽和广西保持两位数增长。

一季度发电量增长4.2%，火电受水电等挤压仅增2.0%

国家统计局披露，一季度发电16747.4亿千瓦时，同比增长4.2%，增幅较去年同期下降3.8个百分点，同比增速回落较多主要受同期基数较高、今年天气偏暖等因素影响。分品种看，一季度火电增长2.0%，水电增长12.0%， 核电增长26.1%，风电增长2.2%，光伏发电增长8.6%， 增速分别较去年同期-4.9/+9.4/+14.5/-31.6/-24.9个百分点。

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