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第八期资产配置与财富管理论坛：资管行业未来趋势推演

■公募基金管理规模屡创新高，2018年8月首次突破14万亿元大关，然而这背后的主要推动力量是货币基金的快速扩容。
■偏股类基金，尤其是主动管理权益基金，其规模仍远在历史高点之下。2007年大牛市，主动权益类基金规模增至2.5万亿元，然而至2018年三季度末规模仍只徘徊在1.6万亿附近。
■美国货币市场基金也曾风靡一时。现代共同基金业的首个30年(1940年~1970年)，1970年末股票基金规模占比高达94%;美国货币市场基金于.上世纪70年代推出后，1981年规模占比曾大增至77%; 2017年底，货基规模占比仅为15%。
■慢牛是推升美国股票型基金规模的系统性因素，基金规模与标普500相关性高达0.95。自1993年至2017年底，标普500年化收益率为7.55%，同期美国股票型基金规模年复合增速达14.44%，显著超越股指增长水平，行情上涨的同时吸引了较大规模增量。
■作为中国版IRA的有益探索，2018年5月个税递延型商业养老保险试点启动。2017年末美国IRA市场资产管理规模已达9.2万亿美元，其中共同基金在IRA资产中占比高达47%。2017年末美国目标基金规模合计1.5万亿美元，自2005年底以来的年复合增速为18%。

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