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从新三板到科创板系列二：“三类股东”或迎新突破，利好交易活跃优质企业

1.从小树到森林: 89家科创板受理企业中已有21家来自新三板

1.1.21家新三板企业已获科创板受理，5家企业明确意向

截至4月19日，89家已受理的科创板企业中有21家来自新三板，占比达到24%，平均营收规模达8.01亿元，平均2018归母净利润为1.03亿元，整体财务体量低于这批科创板企业整体水平，但这些企业放在新三板甚至创业板中，财务水平相对很好。

另有5家目前仍在新三板的企业已发布相关公告，明确表达其登陆科创板的意向，分别为大力电工、先临三维、赛特斯、天力锂能、新数网络。

1.2.21家受理企业位于新三板利润+股东户数的第一、二象限，融资能力、盈利能力较强，在新三板获得成长

整体来看这21家来自新三板的科创板受理企业，按照利润体量(用归母净利润tm代表)和股权分散度(用股东户数代表)两个维度来刻画此次受理的21家来自新三板的企业，可以看到，有14家处于第二象限，即利润体量较大但交易属性不强;另有7家位于第一象限，即利润体量大而且股东户数较多，新三板挂牌期间交易活跃。

我们在4月8日发布的报告《谁从新三板到科创板?——11家科创板已受理企业“ 画像”》中，当时受理的50家企业中有11家来自新三板，利润体量较大但交易属性不强，主要原因或为早期申报科创板的企业多数已经从新三板摘牌，而这类企业由于大部分不存在历史上的“三类股东”等问题所以较早为IPO做准备。

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